总结丨全球金价波动加剧

截至22日上午的两天内，国际市场金价累计下跌约8%，市值蒸发超过2.5万亿美元。分析师认为，本次暴跌是金价连续几个月持续上涨后的一次技术性回调，市场正在认真对待。今年9月以来，国际金价持续上涨。 10月7日，纽约商品交易所交易最活跃的黄金期货市场2025年12月黄金价格突破每盎司4000美元，一度创下每盎司4014.60美元的历史新高。 16日，纽约市场黄金期货价格最高触及近4390美元/盎司。今年以来，国际金价已上涨近60%。 Anals认为，推动本轮金价上涨的主要因素包括经济和地缘政治不确定性增加、金价“停摆”危机等。美国联邦政府，市场避险需求增加引发通胀担忧，各国央行大规模购买黄金，关税和贸易政策持续不确定，市场对美联储降息的预期增加。但随着金价持续走高，黄金牛市拥堵明显加剧，利润空间积累，市场抛售黄金的预期逐渐加强。分析人士指出，史无前例的涨幅足以推动非理性市场的“不合理”下跌。此外，近期美元汇率走强、地缘政治紧张局势的规避以及市场对避免贸易摩擦的乐观预期进一步推动投资者获利了结。纽约商品交易所董事会主席 William Purpura 认为认为金价这两天的大幅下跌是典型的“技术性回调”。近期金价走势几乎呈现“抛物线上涨”。一段时间以来，市场被过度炒作。斜率越陡，修正越严重。对于金价后续走势，多数市场机构认为，短期内金价很可能维持高位震荡，中线始终向上的趋势不会改变。花旗银行预测，如果美国政府“关门”危机得到解决，贸易摩擦得到缓解，未来几周金价可能进入震荡整理阶段，短期看跌。高盛认为，本次金价下跌属于技术性回调，驱动金价的长期宏观背景没有改变。摩根士丹利认为，本次金价暴跌只是短期回调，而非牛市的结束。因素全球央行持续购买黄金、地缘政治风险、主权债务高企以及美国国债资金撤离等仍支撑金价。近日渣打银行上调2026年平均金价预测区间为每盎司3,875美元至4,488美元。该机构认为，全球不确定性增加、美联储政策转向、全球“去美元化”趋势加剧以及黄金投资需求强劲等因素将共同推动金价上涨。